博链BroadChain获悉，4月20日，据CryptoNews，曾主导2008年金融危机救助的美国前财长亨利·保尔森发出警告，规模达35万亿美元的美国债务可能引发国债市场崩盘，呼吁当局在危机爆发前制定紧急“熔断”预案。
传导至加密市场的路径直接而清晰：无序的债券抛售将迅速收紧美元流动性，而历史表明，在比特币的避险叙事形成之前，紧缩的美元流动性首先会惩罚风险资产。30年期美债收益率已突破5%，这一关口上次被突破是在2023年10月通胀飙升期间，而在大衰退前时代之后基本未曾见过。
保尔森担忧国债需求可能因“经济引力法则”而突然崩溃，引发非线性冲击。2025年4月的先例已清晰展示了传导机制：在关税升级担忧中，美债收益率飙升，加密资产并未转向避险，而是与股票一同遭到抛售，与风险资产的相关性依然存在。
在真实的债券市场冲击中，第一阶段通常是恐慌性抛售，包括比特币在内的所有资产都可能被无差别卖出，正如2020年3月所发生的那样。摩根大通CEO杰米·戴蒙关于国债收益率上升可能推高抵押贷款利率的类似警告，从另一角度强化了保尔森的论点，尽管现任财长斯科特·贝森特已于2025年6月1日公开驳斥了戴蒙的预警。